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　　先买入ETF 再赎回ETF得到一篮子股票， 最后将看涨的股票持有，而将其他股票卖出， 在股票复牌或继续上涨时，将持有的股票卖出。

　　当日有跌停/证券，次日继续下跌机会很大 部分股票（可以是停牌、或者是非停牌），明确 看空

　　一次T0交易分别按 折价溢价方式（或溢价 折价）操作两次，规避 可能出现的现金替代和 现金差额风险。但会增 加交易成本。 也可以当日出现多 次交易机会时，分别使 用溢价和折价方式轮流 操作。

　　1、现金替代金额。(套利系统提供报表) 2、预估现金余额。（套利系统提供报表）

　　3-利用系统系统提供的撤补单功能：灵活应用撤单 ，补单，自动撤补单等功能确保交易尽快成交。 4-证券公司提供快速通道：证券公司为ETF客户提 供独立通道，确保交易速度。

　　1-利用程序下单：使用时间策略，价格策略，数量 策略等。 2-在不同时间，分批买入ETF，组成申赎单位。

　　利用行情上涨波动获取收益； 收益较高；快进快出，基本无 持仓，风险比较低

　　利用规则得到或卖出停牌证券，交易复杂，需 获取复牌后上涨收益，或规避 使用ETF专用 下跌损失；操作技巧要求比较 交易工具 高

　　交易规模放大效应 停牌股票也能“交易” 停牌股票也能“交易” 股价涨、跌都可以获利 股价涨、 规避持仓风险， 规避持仓风险，投资收益落袋为安

　　买入一篮子股票，但是不包括看空的股票 申购ETF 卖出ETF 等待基金公司以较低的价格买入股票、获得价差

　　利用组合宝自己组篮子：灵活的组半篮子，2/3篮 子等，快速的使用现金替代，进行看涨看跌的操作 ，系统必须提供现金替代超限等提示。

　　净值高于买 卖价格， 卖价格， 折价机会 买卖价格高 于净值， 于净值， 溢价机会

　　价差套利机会目前很 少，虽然有套利空间，但 因基金交易不活跃，盘口 量无法满足套利操作要求， 无法进行套利。 此外，ETF买卖价格 波动对套利的影响很大， 一厘价格变化就会可能导 致1000元的风险，导致 必须有足够的价差机会才 可套利。

　　ETF基金交易的不活跃，盘口量不足，会 导致不容易完成T0交易的基金买入或卖出操 作，增加了交易风险，减少了交易机会。 可以通过先进行溢价交易流程，在卖出 ETF时，以某一价格将卖出数量挂出，同时立 即进行折价交易，以相同价格立即进行买入 ETF的操作，之后继续完成折价交易流程。 这样在市场有明显机会，但ETF交易量无 法满足时，可以提高交易成功的机会。

　　利用ETF证券组合中停牌证券的复牌机会，根据预测 复牌后证券涨跌机会进行操作。 预测停牌证券价格将大幅上涨 进行折价操作，赎回得到停牌证券（其他投资者无 法买入），在复牌大幅上涨后卖出。 预测停牌证券价格将大幅下跌 进行溢价操作，申购使用现金替代，基金公司在复 牌后以低价格买入，得到现金替代退款。 其他未停牌证券通过套利交易操作，已经变为现金， 没有风险。

　　与封闭式基金、开放式基金相比有什么不同？ ETF 与封闭式基金、开放式基金相比有什么不同？ 1、ETF的交易方式与一般的开放式基金不同。它可以在证券 交易所上市交易，如同买卖股票一般简单。 2、ETF的申购赎回机制与一般的开放式基金不同。其申购赎 回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金 份额换回一篮子股票（或有少量现金）。由于存在这种特殊的实 物申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场的交易价格与基金单 位净值之间存在差价时进行套利交易。 3、ETF的价格表现与一般的封闭式基金不同。实物申购赎回 机制引起的套利交易，保证了ETF的市场价格与其基金单位净值基 本趋于一致，从而避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

　　对ETF价差分析敏锐精确者； 捕捉市场瞬间出现的套利机会；交易复杂，需 或希望自动套利，积少成多 但套利机会相对较少；收益较 使用ETF专用 者 低；有一定风险 交易工具 对每日交易波动把握比较准 确者；喜欢快进快出，减少 持仓风险者 对停牌等发生特定事件证券 的后势分析准确者； 或希望卖出持有的停牌证券 者 对股票趋势判断（看涨、看 跌）的特殊擦作

　　交易成本＝买入一篮子股票的成交金额 ＋ 费用 ＋ 申购现金替代金额 ＋ 申购费用 ± 预估现金差额 实际收益＝卖出ETF的成交金额 － 费用 － 交易成本 ±替代退补款金额(T日无法知道) ±实际现金差额与预估现金差额的差值(T日无法知道)

　　交易成本＝买入ETF的成交金额 ＋ 费用 － 赎回的必须替代金额 ＋ 赎回费用 ± 预估现金差额 实际收益＝卖出一篮子股票的成交金额 － 费用(含印花税) － 交易成本 ±实际现金差额与预估现金差额的差值(T日无法知道)

　　1-灵活设置盘口扫盘比例：现在的ETF套利工具都 提供灵活的盘口设置，由客户自己进行设置，这个 工作需要客户自己进行把握，根据交易量的活跃程 度，在一定时间内要不断调整。 2-利用价格偏移度设置灵活的价格：在集合竞价期 间利用买1盘加价格偏移度，以最合适的价格进行 委托，尽可能达到成交目的,或在其他情况下应用5 档盘口及涨停，跌停，最新价，昨收盘价以及自动 盘口加偏移率等手段灵活设置价格策略。

　　T0交易可以利用当日交易波动中的上涨机会，反 复多次交易。 尤其在目前市场波动比较剧烈的时候，更容易出 现操作机会。

　　单边上涨行情，则每日收益落袋为安。 当日交易除停牌证券外，没有持仓，减少了风险。 或者采用折价、溢价交叉交易的方式，避免停牌证 券的持仓，规避持仓风险。

　　利用系统提供的清单状态对停牌等股票进行分析。 灵活的查看篮子持仓缺口。 灵活查看篮子股票涨跌幅情况

　　对于停牌/涨停的股票，如果有明确的信息 停牌/ 可以判断将出现继续上涨的情况，从二级市场显然 是无法买入的。