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1.美国劳工统计局发布的报告显示，美国5月PPI年率录得2.6%，市场预期为2.6%；美国5月PPI月率录得0.1%，市场预期为0.2%。
2.中钢协数据显示，2025年6月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2159万吨，平均日产215.9万吨，日产环比增长3.2%；钢材库存量1579万吨，环比上一旬增加49万吨，增长3.2%。
现货价格：网价上海地区螺纹3080元（-10），北京地区3180（-），上海地区热卷3180元（-20），天津地区热卷3100元（-20）。
上周五夜盘黑色板块维持震荡偏强，13日建筑钢材成交为10.18万吨。上周钢联数据公布，钢材整体减产，高炉产量继续小幅下滑；进入需求淡季，钢材表需延续下跌，热轧整体累库，螺纹有所去库，预计后续表需将持续走弱。近期下游工地资金到位情况下行，导致建材需求进一步走弱，而钢材出口高频数据高位滑落，叠加近期冷轧压力加大，后续钢材可能受到需求拖累。高炉产量见顶，但高炉利润偏高，钢厂减产积极性不足，供应整体偏高，煤焦价格仍然拖累钢材成本，市场对铁矿石远期预期不强。进入需求淡季后矛盾累积，存在触发负反馈的风险，目前市场交易利润收缩的逻辑，前期盘面仍然跟随宏观资金动向有所反弹，但近期基本见顶，后续跟随需求淡季仍有回落预期，因此钢价短期维持震荡行情，中长期钢价趋势仍然向下。
1.上周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为83.7%，环比减0.9%。原煤日均产量187.8万吨，环比减2.1万吨，原煤库存684.9万吨，环比增14.1万吨，精煤日均产量74.1万吨，环比减0.5万吨，精煤库存486.0万吨，环比增5.3万吨。
2.上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.41%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加1.36个百分点；高炉炼铁产能利用率90.58%，环比上周减少0.07个百分点，同比去年增加1.05个百分点；钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点；日均铁水产量241.61万吨，环比上周减少0.19万吨，同比去年增加2.30万吨。
3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1328元/吨，日照港600017）准一焦炭（湿熄）仓单1304元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1425元/吨；焦煤：山西煤仓单870元/吨，蒙5仓单807元/吨，蒙3仓单781元/吨，澳煤（港口现货）仓单885元/吨。
煤矿继续小幅减产，但力度依然不足，下游采购积极性一般，煤矿库存依然累积。价格上，焦煤竞拍流拍率仍处于较高位，价格也是以小幅下跌为主，尚未看到明显的止跌迹象；焦炭第三轮降价已落地，随着铁水产量季节性下滑，钢厂对于原料保持低库存采购策略，市场对于焦炭价格仍有看跌预期。总体看来，双焦基本面虽略有改观，但并没有发生质的变化，短期盘面博弈较为激烈。同时值得注意的是，由于煤炭与原油都具有能源属性，中东地缘局势对国际煤炭价格可能带来间接影响，落到双焦上，我们判断对于情绪的影响大于实质性影响。短期看双焦扰动因素增加，盘面博弈加大，但中期看依然面临下行压力，建议关注盘面逢高做空的机会。
1.世界贸易组织6月13日在瑞士日内瓦召开服务贸易理事会年度第二次会议。中方代表指出，美国“对等关税”误导性叙事和错误逻辑，要求美方切实遵守世贸组织规则，通过多边合作而非单边措施解决分歧，与各方共同维护全球贸易体系的稳定。
2.美国总统特朗普于6月13日正式批准日本制铁公司以149亿美元收购美国钢铁公司的交易。
3.6月13日，全国主港铁矿石成交80.10万吨，环比减6.2%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.18万吨，环比增14.1%。
4青岛港601298）PB粉现货719（-3），折标准品755；超特粉现货613（-3），折标准品835；卡粉现货816（-3），折标准品768；主流定价品为PB粉现货719（-3），标准品755，09铁矿主力合约基差52。
上周铁矿价格底部震荡，价格阶段性底部市场情绪有所反复，短期驱动市场涨跌的核心因素较弱。基本面方面，供应端主流矿山发运平稳，环比进入季节性发运高峰；非主流矿环比连续较快回升，但从月度级别来看，非澳巴发运量同比减量难以看到较快扭转。需求端，上周铁水产量环比基本持平，但同比增量有望得到延续，制造业用钢需求维持高增长。整体来看，当前市场主要关注点在于淡季弱现实能否持续得到市场交易。去年5月底开始，黑色系价格开启下跌走势，且去年5月底黑色系品种估值非常高，同时淡季宏观和基本面持续偏弱得到市场交易。但今年有两点不太一样的地方，一是当前是黑色估值较低；二是近期的下跌黑色系呈现出小幅正套走势，去年同期呈现持续反套结构。这两点可能会是阶段性见底，因此对于当前估值底部向下空间较小，预计矿价底部存支撑。
1.河北某大型钢厂敲定6月75B硅铁采购价为5500元/吨承兑到厂，较5月跌300元/吨，量2200吨，较5月增65吨。
2.锰矿库存更新：天津港600717）库存343.62吨，环比增加1.52万吨；钦州港库存95.14万吨，环比增加2.61万吨；防城港库存9万吨，环比增加1万吨；锰矿库存总量447.76万吨，环比增加5.13万吨。
【逻辑分析】硅铁方面，供应端，近期部分合金厂再次出现新增检修，产量小幅回落。需求方面，下游钢材需求进入淡季，同时6月23日起美国对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等，对家电等钢材间接出口出现压力。钢联样本数据显示，近期钢材产量与表需双双下滑，对原料需求形成压力。整体来看，基本面供需双弱，由于供应已在低位，需求边际走弱的压力将更为明显，短期或震荡偏弱运行。
锰硅方面，供应端样本合金企业开工率略有反弹，绝对值维持低位。需求方面，随着华东梅雨季节、华南台风季节来临，螺纹钢需求走弱压力明显，对锰硅的需求冲击更为突出。成本端方面，南非气象局发布了严寒、潮湿和强风天气的预警，目前气象局预计降雪将持续到下周，极端天气或对南非锰矿内陆运输造成影响。不过，随着South32复产，目前锰矿整体供应趋于宽松。预计南非的天气仅有短期影响，如发货数据证伪南非供应扰动，锰硅仍可空头操作。
1.贵金属市场：上周五，因中东地缘政治紧张局势加剧，伦敦金早盘一度站上3440美元关口，后维持宽幅震荡，最终收涨1.41%，收报3433.35美元/盎司；伦敦银收跌0.12%，报36.29美元/盎司。受外盘影响，沪金主力合约收涨0.64%，报798.02元/克，沪银主力合约收涨0.24%，报8839元/千克。
2.美元指数：美元指数走高，收复98关口，最终收涨0.27%，报98.18。
4.人民币汇率：人民币兑美元汇率走强，最终收跌0.19%，报7.1853。
1.地缘冲突：①15日，特朗普称美国仍有可能介入伊以冲突。若伊朗对美发动攻击，美国将“以空前规模全力回击”。伊以应达成协议。②内塔尼亚胡表示，伊朗的政权更迭可能是以色列军事袭击的结果。③伊朗连续3晚导弹袭击以色列。以色列北部、中部多地拉响防空警报。
2.美国宏观：①美国6月一年期通胀率预期初值5.1%，预期6.4%，前值6.60%。②美国6月密歇根大学消费者信心指数初值60.5，预期53.5，前值52.2。
3.美联储观察：美联储6月维持利率不变的概率为96.9%，降息25个基点的概率为3.1%。美联储7月维持利率不变的概率为77.9%，累计降息25个基点的概率为21.5%。当前市场押注美联储今年将在9月、12月各降息1次。
自上周五以来，由于中东局势急剧升温，市场避险情绪再起，进一步推升黄金价格。冲突双方目前处于剑拔弩张的态势，以色列预计仍将以摧毁伊朗为目标进行攻击，伊朗及其代理人或继续进行报复，预计持续对金价有所支撑，但白银因不具有避险属性，或暂时在高位盘整。美国宏观方面，上周五的调查数据显示消费者信心有所恢复、对通胀的预期也出现缓和，市场对于未来降息的押注整体持稳，本周重点关注周四凌晨的美联储议息会议，以从中寻找未来货币政策路径的线.单边：多单考虑继续持有。
1.期货：上周五伦铜价格收于9647.5美元，下跌43美元或0.44%。
1.6月13日，中国人民银行公布金融数据显示：5月社融规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。前五个月人民币贷款增加10.68万亿元，结合前值计算可得，5月新增人民币贷款6200亿元。5月末，广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%。M2-M1剪刀差为5.6个百分点，较4月的6.5个百分点缩小了0.9个百分点。
以伊冲突持续发酵，特朗普表示美国可能介入，目前市场认为战争失控的可能性较小。在232未落地前，非美地区库存难以有效提高，lme库存下降到11.45万吨，库存持续下降，升水处于高位74美元/吨附近，lme交割风险较高。国内冶炼厂已经锁比值的仍在继续出口，库存或再度下降，价差扩大。临近交割，持货商低升水出货意愿下降，下游仍以刚需采买为主，出于对未来需求和宏观不确定性的担忧，铜价上方空间受限。
1、阿拉丁（ALD）海外消息，6月13日，澳大利亚最新成交3万吨氧化铝，离岸成交价格366美元/吨，8月船期。
2、阿拉丁（ALD）调研统计，截至本周五，全国氧化铝建成产能11292万吨（主要为河北新增产能），运行9265万吨，较上周增200万吨，开工率82%。
3、阿拉丁（ALD）调研了解，6月13日，河南三门峡地区成交0.5万吨现货氧化铝，出厂价格3180元/吨，氧化铝工厂销售产业链贸易商，交付自有电解铝企业。6月13日，河南三门峡地区成交0.3万吨现货氧化铝，出厂价格3200元/吨，贸易商供货铝厂。6月13日，河南地区成交0.15万吨现货氧化铝，出厂价格3330元/吨，氧化铝厂出贸易商，交非铝企业；6月10日，该氧化铝厂出货0.1万吨现货氧化铝，出厂价格3340元/吨，贸易商采购交铝厂
4、阿拉丁（ALD）调研了解，国内企业在印尼投资的氧化铝项目近期预计再度有约3.14万吨（吨半包装）产成品运抵北方港口，主要供企业自用消化。
5、阿拉丁(ALD)调研统计:截至上周四(6月12日)全国氧化铝库存量312.9万吨，较上周降0.4万吨。
6、据Mysteel调研，截至6月12日，氧化铝周度产量环比增加1.1万吨至171.8万吨，连续四周增加。氧化铝库存环比增加1.3万吨至381.8万吨。
7、阿拉丁（ALD）调研了解，因应用进口矿石生产成本明显高于应用国产矿石生产成本，广西靖西某氧化铝企业在国产矿石保供基础上开始降低进口矿石应用，上周开始减产一条生产线万吨左右。该企业运行产能自最高值250万吨左右降至近期200万吨左右，日产量下降1300余吨。该企业在越南30万吨矿山开采仍在推进过程中，后期进口应用对于企业降本有明显效果，对企业运行产能变化影响阶段内有限。
氧化铝供应目前仍处于提升区间，上周五氧化铝运行产能环比增加200万吨至9265万吨，氧化铝供需窄幅过剩，成本定价为主。铝土矿整体仍维持过剩格局，铝土矿近期成交仍集中在73-75美元之间，上半年供需过剩格局下、铝土矿价格上涨乏力，预计氧化铝价格在高成本产能现金成本附近运行为主。
1.单边：氧化铝供应增加、现货成交转弱、铝土矿报价下移，氧化铝价格偏弱运行为主，维持沽空思路。
1.期货市场：夜盘沪铝2507合约环比上涨40元/吨至20465元/吨。
2、现货市场：6月13日A00铝锭现货价华东20710，涨60；华南20500，涨20；中原20640，涨50（单位：元/吨）。
1、周五，中国人民银行公布金融数据显示，2025年前五个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元。结合前值计算可得，5月社融规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。
2、6月6日，天山铝业002532）公告称，公司计划利用石河子厂区东侧预留场地，采用国内先进的电解铝节能技术，对140万吨电解铝产能进行绿色低碳能效提升改造。项目建设期暂定10个月，建设投资约22.31亿元。银河解读：天山铝业目前建成运行产能120万吨，这此次涉及20万吨电解铝新建产能净新增。
3、钢联库存速递(万吨):6月13日主要市场电解铝库存较上一交易日减0.5。其中无锡减0.2:佛山减0.3:巩义(含保税)持平。
4、LME发布5月按产地划分的金属库存月度报告显示，5月份俄罗斯产地可用铝库存的份额从4月份的89%降至69%（4月底223900吨，5月底221925吨），印度产地的份额从10%增加至30%（4月底25050吨，5月底97950吨）。
国内外铝锭库存维持去库趋势，海外铝现货基差转为升水，国内铝锭社会库存持续下降、随着价格反弹、下游提货意愿短期或减弱，但6月全月去库预期不改，后续关注在7月上旬会否接近40万吨。低库存逻辑推动上周铝月差扩大、铝价上涨，换月后关注库存走势。后续在经历七八月份季节性淡季后，在8月底至10月仍需关注低库存推动价差扩大的预期。
2、现货市场：6月13日钢联ADC12华东19600，涨100；华南19600，涨100；西南19600，持平（单位：元/吨）。
1、Mysteel对中国191家再生铝合金锭生产企业进行调研：2025年5月中国再生铝合金锭产量为61.60万吨，同比下降0.43%，环比增加5.78%；5月中国再生铝合金锭行业产能利用率为38.04%，同比下滑5.14%，环比上涨2.37%。
2、Mysteel再生铝研究团队对全国再生铝合金锭企业进行调研并测算，2025年5月中国铸造铝合金（ADC12）行业加权平均完全成本19537元/吨，较3月下降280元/吨。与当月上海钢联300226）ADC12现货均价19710元/吨对比，ADC12单吨理论利润为173元/吨，环比下降36元/吨。25年再生铝合金锭行业利润逐渐收窄，目前已有生产企业出现亏损。
3、据SMM统计，6月13日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭社会库存共计16534吨，较前一交易日减少10吨。
4、据中汽协数据，5月汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6%和11.2%。其中新能源汽车产销分别完成127万辆和130.7万辆，同比分别增长35%和36.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.7%。
原铝价格持续上涨，生铝价格持平，市场废铝货源偏多。国内铸造铝合金主流大品牌报价上涨100元/吨，中小品牌成交多以下浮为主；下游压铸企业多维持刚需采购，备货积极性低，无大规模备货意愿，且普遍压价询盘。废铝在成本端给予ADC12价格一定支撑，铝合金期货随铝价反弹为主，但铝合金现货因需求仍处于淡季、跟涨相对乏力，后续关注铝价继续反弹后，铝合金锭期货会否因现货压制而再度窄幅跟涨而与铝价价差扩大带来套利机会。
2.现货市场：上周五上海地区0#锌主流成交价集中在22185~22370元/吨；上周五低价进口锌锭持续冲击国产成交，市场贸易商现货升水报价继续下滑，部分贸易商趁此甩货，国产对均价上浮程度回落至20/30附近，但盘面震荡运行，下游企业维持刚需，成交依旧表现一般，整体仍以贸易商间交投为主，预计下周交割完成后，升水或继续走低。
2.6月13日SMM讯：当周国产锌矿加工费持稳，进口锌矿加工费环比上调。具体数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比持平于3600元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比上涨2.65美元/干吨至53美元/干吨。
进入6月，精炼锌供应逐渐放量；但锌消费仍处淡季，终端采购疲软。国内社会库存虽处相对低位，但供应放量下，国内社会库存或逐渐累库。叠加空头资金影响，锌价仍有进一步下行空间。
1.期货情况：上周五隔夜LME市场跌0.1%至1992.5美元/吨；沪铅2507合约跌0.18%至16920元/吨，沪铅指数持仓增加66手至8.3万手。
2.现货市场：上周五SMM1#铅价较上一交易日上涨75元/吨。河南地区持货商报价对沪期铅2507合约贴水200-150元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水50-60元/吨出厂，贸易商报价对沪期铅2507合约贴水210-150元/吨；江西地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水100-130元/吨出厂。日内期铅延续偏强震荡，下游维持刚需采购，同时临近交割部分持货商交仓移库，市场成交稍显清淡。
1.6月13日SMM讯：再生铅持货商因亏损压力出货意愿差，下游电池生产企业及贸易商对再生精铅货源亦无采购兴趣。周内主流再生精铅含税出厂价格对SMM1#铅均价平水，仅华中地区少量货源贴水100元/吨附近；再生铅散单市场交投氛围清淡。本周铅价震荡上行，废电瓶价格亦小幅跟涨，因此炼厂亏损空间修复有限。
2.6月13日SMM讯：华中地区某还原铅炼厂，因设备故障现处于停产状态；华东地区还原铅货源报价高企，据个别下游表示华东地区某炼厂还原铅价格比再生精铅高100元/吨。下游合金冶炼企业采购积极差，还原铅货源少量成交。
近期银价上涨，带动原生铅冶炼利润走阔，开工维持相对高位；含铅废料价格依旧高企，铅价虽有上行，但再生铅冶炼仍处亏损，短期再生铅提产意愿不足。当前消费端表现疲软，铅蓄企业消化成品库存为主，开工、采购情绪不足。
短期基本面对铅价支撑不足，铅价或维持偏弱震荡。但考虑到7-8月销售旺季即将来临，下游或有提前备库，铅消费在下半月或有好转，关注下半月电蓄企业开工情况。
2.现货情况：金川升水环比上调75至2500元/吨，俄镍升水环比持平于500元/吨，电积镍升水环比持平于200元/吨。
1.关税-①特朗普将在几天内签署美英贸易协议的关键部分。②加总理：美加贸易谈判取得进展。③特朗普：汽车关税可能在不久的将来上调。④美商务部宣布新的汽车关税抵免流程，还宣布23日起对钢制家电加征关税，洗衣机冰箱在列。
2.Sandouville镍精炼厂的减产预计将于2025年上半年完成。2025Q1将加工最后的锍，预计到2025年上半年末将完成减产。预计GalliCam项目成本的资本支出为1000万欧元（1.98亿兰特）。
宏观形势复杂，地缘冲突升级，关税中汽车和钢制家电关税可能上升。近期国内多地以旧换新补贴额度用尽，关注后续是否能有新补贴发放。短期印尼镍矿还保持坚挺，但NPI亏损有减产计划，镍矿后市可能被迫松动。精炼镍6月需求放缓，三元电池产量环比负增长，不锈钢有减产计划，合金电镀也进入淡季，供应可能因成本倒挂略降，供需两弱格局延续。近期显性库存持续下降，关注何时转为累库。
1.盘面情况：周五主力SS2508合约上涨10至12570元/吨，指数持仓减少921手；
1.综合外媒2025年6月14日消息，部分欧洲不锈钢采购商预计，2025年底前欧盟港口将迎来进口高峰，原因是进口商试图规避碳边境调整机制（CBAM）带来的额外行政流程与成本压力。
2.2025年6月14日讯，据海关数据显示，我国台湾省5月不锈钢300系产品进口总量为69,890吨，环比下降14.14%。但品类结构显著分化：印尼热轧白皮进口暴增60%，而热轧黑皮则近乎腰斩，市场呈现“量增价跌”竞争格局。
3.6月10日，内蒙古和谊镍铬复合材料有限公司产品提质升级年产1.5万吨高品质镍铁试验项目环境影响报告书公众参与第一次公示。（通辽市生态环境局奈曼旗分局）
关税问题反复，不锈钢承压较大。供应方面钢厂虽然5-7月均有检修减产计划，但减产可能不及预期，而需求转入淡季，库存下降速度较慢，佛山300系冷轧连续四周增加。目前原料端坚挺提供成本支撑，NPI主流成交于920-970元/镍点，盘面低于成本价运行。后市若亏损较为严重，钢厂减产将迫使原料端降价减产，形成自下而上负反馈。
1.单边：不锈钢突破震荡区间下行，后市转为弱势，关注NPI何时减产降价打开进一步下跌空间。
1.盘面情况：周五主力2509合约下跌1060至59800元/吨，指数持仓增加19110手，广期所仓单减少265至32118吨；
2.现货情况：SMM报价电碳环比持平于60650元/吨、工碳环比持平于59050元/吨。
1.6月15日，由工业和信息化部、国家发展改革委等五部门组织的2025年新能源汽车下乡首站活动今日在江苏如皋启动。今年入围的新能源汽车下乡车型共有124款，相比2024年的99款，首次突破百款。据了解，今年的新能源汽车下乡将与以旧换新、县域充换电设施补短板等政策加强协同。此外，还将选取一批市场潜力较大的县域城市，举行若干场专场活动，并采取“线上+线下”的促销方式。同时，鼓励各类新能源汽车生产、销售、金融等主体共同参与，为消费者定制“购车优惠+用能支持+服务保障”一体化促销方案。
2.斯班静水旗下Keliber锂项目被欧盟委员会指定为“战略项目”，确认了它们对欧洲的战略意义。Keliber锂盐项目计划于2026年上半年进行精炼厂热调试。Keliber锂盐项目资本需求审查已完成，预计2025年项目资本为3亿欧元（3.26亿美元/59亿兰特）。由于Keliber锂盐项目建设阶段的完成，降低了未来的资本需求，集团2026年现金流预测将有所增加。
近期地缘冲突升级导致油价大涨，可能刺激海外新能源汽车销量，但传导链条较长，仍需关注持续时间是否充足。短期需求进入淡季，下游接货能力不足，价格反弹后给出冶炼厂套保利润，供应恢复增长，上方空间有限。上周碳酸锂均线遇阻转为下跌，前低支撑不足可能再创新低。
1.期货市场：上周工业硅期货主力合约冲高回落，截至周五，收于7345元/吨。。
2.现货市场：上周初基差走弱，期现商在西北地区补库，工业硅现货价格暂稳。
部分有机硅企业结束减产，DMC产量回升，出口和铝合金对工业硅的需求变化不大，6月多晶硅产量环比5月增加2000-3000吨。综合来看，受有机硅和多晶硅拉动，6月工业硅需求环比5月或增加1-1.5万吨。供应方面，云南、四川部分企业开始逐渐复产，龙头大厂本周开炉数增加2台，6月工业硅产量环比5月增加1.5-2万吨。从供需来看，工业硅6月基本平衡，但全行业库存超过80万吨，行业低利润甚至负利润状态还将延续。焦煤期货价格反弹但西北精煤现货价格并未止跌，部分地区电价、硅石价格走跌进一步带动工业硅成本下移。本周西北硅厂向期现商出货后，将增加库存“活力”，强化工业硅后市下跌逻辑。综合来看，工业硅价格并未见底，后市或还有一轮下跌，直至工业硅厂家出现规模性减产。
1.期货市场：上周多晶硅期货主力合约震荡走弱，截至周五，收于33695元/吨。
2.现货市场：本周多晶硅有一定的成交量，价格再度出现下滑。n型复投料成交价格区间为3.50-3.80万元/吨，成交均价3.67万元/吨，环比下降2.13%。n型颗粒硅成交价格区间为3.40-3.50万元/吨，成交均价为3.45万元/吨，环比持平。p型多晶硅成交价格区间为2.80-3.30万元/吨，成交均价为3.07万元/吨，环比下降1.92%。
SNEC展会期间，协鑫科技（联席CEO兰天石与财联社等媒体交流时透露，目前行业龙头企业正在牵头，通过“直接出资+债务”的模式，成立一家由专业管理人员运营的公司，通过收购实现产能出清和产出可控，再通过利润偿付负债，进而推动行业产能的有序退出。
从供需来看，6月硅片排产接近56GW，多晶硅产量接近9.5万吨，多晶硅去库2.5万吨左右。硅片价格并未止跌，部分183硅片价格已下跌至0.9元/W，拉晶厂需将多晶硅原料综合成本控制在31元/kg左右才能保证不亏损。多晶硅企业停产、复产计划的市场传言较多，在此不做过多猜测，但可以预见的是，6月多晶硅产量环比5月增加是必然，且7月份多晶硅产量亦难低于5月。PS2507合约价格已经下跌至品牌厂家最低N型致密价格附近，07合约交割品增量较少，临近交割，不排除07合约再度向上修复交割利润。在目前的价格水平之下，多晶硅期货或呈现出震荡走势，07合约参考（33000,35000），可区间操作。
1.期货市场：上周五沪锡2507主力合约收盘于265580元/吨，较上一交易日上涨1340元/吨或0.51%。
2.现货市场：6月13日，Mysteel上海现货锡锭报价上海锡锭价格26元/吨，均价265500元/吨，较6月12日持平。Mysteel40%锡精矿加工费报价10000-12000元/金属吨，均价11000元/金属吨，较上一交易日持平；Mysteel60%锡精矿加工费报价6000-8000元/金属吨，均价7000元/金属吨，较上一交易日持平。早间沪锡小幅下行，冶炼厂挺价出货意愿一般，实际成交有限。贸易商出货意愿尚可，大部分下游接货情绪未见好转，询价挂单意愿较低，今日早间仅个别下游逢低刚需几吨接货，市场早间整体交投表现一般。
1.6月13日，中国人民银行公布金融数据显示：5月社融规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。前五个月人民币贷款增加10.68万亿元，结合前值计算可得，5月新增人民币贷款6200亿元。5月末，广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%。M2-M1剪刀差为5.6个百分点，较4月的6.5个百分点缩小了0.9个百分点。
以伊冲突加剧，中美经贸磋商进展有限，市场等待更多细节公布。基本面方面，非洲锡矿分阶段复产，根据ITA分析佤邦全面复产需要两个月左右时间，5月27日市场有消息称缅甸佤邦锡矿已获出口许可，但流入国内至少需要到7月，复产节奏仍存不确定性。刚果金Bisie锡矿分阶段复产，首批锡精矿于5月9日发出，预计6月进入冶炼环节。供应端暂未兑现，短期锡矿供应仍然偏紧，但全年供需偏紧预期明显缓解，上周五LME库存减少105吨或4.44%至2260吨。需求端尚未出现明显改善迹象，需求进入淡季，难有较大增量。
据一名知情官员周日向路透透露，伊朗已通过调解国卡塔尔和阿曼告知美方，在遭受以色列攻击期间不愿就停火进行谈判。以色列总理内塔尼亚胡和特朗普都表示，以色列接下来的袭击将加剧而非减弱。一名官员说，以色列在伊朗仍有一长串目标，但拒绝透露攻势将持续多久。
两位了解会谈详细结果的人士告诉路透，美国与中国在伦敦重新达成的贸易休战协议并未触及与国家安全相关的关键出口限制，此一冲突点未获解决，对双方达成更全面协议构成阻碍威胁。消息人士称，美国官员暗示，在日内瓦达成的中美互降关税宽减期限8月10日到期后，计划再延长90天，这表明美中双方不太可能在该期限之前达成较永久性的贸易协议。
国际能源署(IEA)表示，如果市场在以色列袭击伊朗后出现短缺，已做好释放石油库存的准备。署长比罗尔称，虽然油市供应充足，但IEA将随时准备在必要时采取行动。OPEC秘书长盖斯称比罗尔的发言发出了错误的警报，并通过重复不必要地动用石油应急储备来制造市场恐惧感。
贝克休斯公布的数据显示，截止6月13日的一周，美国在线座。同期美国天然气钻井数113座，比前周减少1座；比去年同期增加15座。
中东地缘冲突持续，后续重点关注以色列对伊朗关键的打击情况，在以色列达成目标前，冲突暂时难以结束，持续时间越久对石油市场影响越深远。近期油价大幅冲高，给出石油生产企业高位套保的机会，同时提升了OPEC在8月份继续加速增产的可能性。宏观方面，中美贸易谈判仍在持续，油价大幅反弹将推高美国通胀压力，宏观风险较难化解。原油近端地缘矛盾与远期过剩矛盾兑现的节奏不同，油价近端波动仍剧烈。若中东局势持续失控，则油价仍有上行驱动。
1.单边：受地缘消息主导，油价剧烈波动。若冲突长期维持，Brent或将突破80美金/桶。
成品油基准价：山东地炼92#汽油涨222至7868元/吨，0#柴油涨212至6898元/吨，山东3#B石油稳价2660元/吨。
山东市场主流成交价格上涨65元/吨。原油价格宽幅上涨，多数贸易商惜售情绪加重，同时炼厂整体库存水平低位运行，利好沥青价格推涨，涨幅在100元/吨左右，带动市场主流成交重心上移。此外，沥青期货盘面价格走高，部分期现商采购情绪增加，市场交投氛围好转。短期看，成本端支撑强势，另外炼厂出货及库存水平可控，沥青价格或保持坚挺。
长三角市场主流成交价持稳。由于近期降雨天气较多，下游需求一般，不过周五原油早盘及沥青期货大涨，带动沥青现货市场涨价氛围浓厚，当地主力炼厂及周边市场都在酝酿上调报价，社会库出库价也将随之走高。此外，主力炼厂生产稳定，部分资源发船运分流至沿江地区，厂库库存略有升高。短期，推断沥青价格将会振荡上行。
华南市场主流成交价格上涨100元/吨。周五原油早盘及沥青期货价格上涨，支撑当地沥青市场价格，当地主营炼厂前期价格已降至较低水平，且个别中石化炼厂下游深加工装置逐渐恢复正常，沥青产量有所减少，周五沥青汽运，火运及船运资源价格大幅上调，涨幅100-200元/吨，个别中石油炼厂计划周末上调100元/吨，此外佛山库出库价上调120至3600元/吨，涨幅较大，多数中下游用户持观望心态。短期，华南地区或将受台风天气影响，多数地区将迎来持续降雨天气，影响终端需求，不过炼厂库存水平可控，且成本端支撑较强，当地沥青价格走势或保持坚挺。（百川盈孚）
中东地缘冲突升级，油价维持高位。华东雨季来临，终端需求环比大幅减弱，在供应维持平稳的格局下，沥青炼厂库存环比稳定维持低位，社会库存小幅回升，供需双弱的格局持续，而整体库存水平尚能维持低位。沥青成本端驱动与自身弱基本面表现差异化，短期现货及盘面价格受原油价格支撑预计维持偏强格局，但沥青自身波动弱于原油，沥青-原油裂解价差继续承压下行。BU主力合约运行区间预计在3550~3700。
现货市场：华南国产气主流4600-4700元/吨，进口气主流成交在4680-4880元/吨。华东民用气主流成交价4350-4650元/吨。山东民用气主流成交4590-4650元/吨，醚后碳四成交区间4660-5130元/吨。
昨日北方民用气市场大面稳定，国际原油大幅上涨利好已消耗，且终端燃烧需求疲软难有改善，价格上涨后下游接货积极性下降，炼厂回稳走量为先，预计短线市场以稳为主。醚后碳四市场零星下调，随着价格持续走高，下游深加工装置利润下滑打击采购积极性，且终端油品需求不佳，预计短线市场稳中下行。
昨日南方液化气市场回稳消化整理，昨日主营在原油大涨下已有上调，今日市场调整力度减小，市场多持稳运行，下游业者对高价存有较浓观望心态，求购谨慎心态加重，预计短线主流平稳，价格面以零星调整为主。
国际价格方面，6月CP官价下跌，丙丁烷最新600/570美元。成本段，中东紧张局势升级，油价呈现强势上涨态势。供应端，上周液化气商品量52.96万吨，较上期减少0.73万吨，降幅1.36%。上周国际船期到港量50.6万吨，环比减少23.30%。需求方面，燃烧端消费能力预期依旧平淡，特别是高温天气之下终端需求或进一步下降，化工领域需求预计继续增加，MTBE、烷基化和PDH开工率均小幅增加。库存端，港口库存和厂内库存均有所去库。整体来看，伴随供应增加，夏季淡季内国内市场承压加剧，基本面偏弱运行。但油价大幅上行，对PG价格起到较强支撑
1.以色列天然气中断加剧能源紧张，埃及暂停化肥生产。业内消息人士向路透社透露，由于从以色列进口的天然气减少，埃及化肥生产商周五被迫停止运营。他们表示，在以色列对伊朗和导弹工厂进行军事打击后，以色列主要天然气田已暂停运营。埃及石油部在一份声明中表示，作为应对，埃及制定了一项紧急计划，优先分配天然气，包括削减对某些行业的供应。该部表示，发电站已将燃料油使用量提高到最大可用水平，一些电厂正在改用柴油，以帮助保护天然气网络的稳定性并避免电力负荷减少。以色列两大主要天然气田“利维坦”和“卡里什”已于周五关闭。一位天然气分析师告诉路透社，第三大天然气田“塔玛”仍在运营。自2022年埃及自身天然气产量开始下降以来，埃及对以色列天然气的依赖程度日益加深。联合组织数据倡议(JODI)的数据显示，以色列天然气占埃及天然气进口总量的40-60%，约占其消费量的15-20%。
3.6月13日新加坡现货窗口，高硫燃料油380成交7笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。
高硫燃料油现货窗口成交量环比上周减少但仍维持活跃，新加坡高库存压制现货贴水小幅回落，高硫裂解受到地缘和旺季发电需求的支撑。俄乌冲突持续，炼厂离线产能较预期上调，俄罗斯高硫出港近端低位。美伊以冲突加剧，预期影响中东出口供应，关注后续伊以进展。需求端，高硫季节性发电需求支撑，埃及和沙特高硫进口需求高位维持。
上周美国天然气库存累库109bcf，高于预期的·108bcf。供应端，美国天然气产量小幅上升至105.8bcf/d。需求方面，由于发电需求和工业需求保持强劲，目前天然气总需求位于历史同期高位，气象学家预测，6月下旬之前气温将高于平均气温。LNG出口方面，Cameron和Sabine pass加工气量下滑，昨日LNG输出量为13.7bcf/d。展望后市，由于需求强度上升，预计天然气价格重心逐渐上移。
中东地缘冲突加剧，以色列袭击伊朗重要气田，欧洲天然气期货上涨超过37欧元以上，同时比正常天气更热的天气席卷个欧洲大陆，提振了制冷需求。预测显示，未来两周气温将持续升高，预计制冷需求将达到了整2022年7月以来的最高水平。这是在欧洲和亚洲进入夏季高峰期之际，对有限的全球液化天然气供应的压力越来越大。尽管欧洲的天然气储存水平已超过50%，但在去年冬天结束后，其储存量仅为33.5%，仍远低于平均水平。乌克兰过境协议结束后，俄罗斯管道流量的损失使欧洲更加依赖液化天然气，由于亚洲需求疲软，迄今为止液化天然气供应量更大。尽管如此，挪威的计划性维护限制了一些供应。
2、现货市场：上周五7月MOPJ目前估价在613美元/吨CFR。PX价格涨幅明显，估价在854美元/吨，较昨日上涨36美元。一单8月亚洲现货在851成交，尾盘实货7月在859有买盘，8月在847/859商谈，7/8换月在+8有买盘。
1、据CCF统计，截止上周五，中国PX开工率85.8%，周环比下降1.2%，PTA开工率83%，周环比上升1.7%。
2、据CCF统计，上周五江浙涤丝尾盘产销继续放量，日内平均产销估算在650%附近。福建直纺涤短销售放量，江浙一般，截止下午3:00附近，平均产销134%。
上周PX期货价格高位震荡，周五在油价大涨成本抬升下价格走强。6月PX检修回归供应增加明显，PX利润压缩。上周福化集团一套70万吨/年PX装置执行检修计划，盛虹计划外降负，PX开工率高位小幅回落。7月初，威廉化学200万吨/年、福佳大化70万吨/年PX计划检修，PX开工预计回到5月的偏低水平。PX供需边际预计走强。近期油价受地缘政治等方面因素扰动预计仍将维持强势，聚酯原料受成本抬升的影响将继续呈现偏强走势。
2.现货市场：上周五TA6月底在09+210~220附近有成交。7月中在09+180有成交，7月下在09+170有成交，供应商7月货在09+170~175有成交。主流现货基差在09+225。
1、据CCF统计，截止上周五，中国PTA开工83%，周环比上升1.7%，聚酯开工率90.9%，周环比下降0.2%。江浙加弹综合开工在80%，环比持平，江浙织机综合开工在67%，环比下降1%，江浙印染综合开工率至71%，周环比下降4%。
2、据CCF统计，上周五江浙涤丝尾盘产销继续放量，日内平均产销估算在650%附近。福建直纺涤短销售放量，江浙一般，截止下午3:00附近，平均产销134%。
上周PTA供增需减，基差偏强，月差走弱，加工费重心抬升。供应方面，后半周逸盛大连225万吨、独山能源300万吨PTA装置重启，周末虹港石化3期250万吨PTA新装置投产，本周嘉兴石化150万吨、台化兴业120万吨PTA装置相继重启，PTA开工率继续提升，下游聚酯行业主流供应商维持减产，聚酯开工小幅下降，长丝工厂促销，产销环比走强，库存下降，短纤供稳需增，加工费抬升，下游亏损扩大。目前下游季节性消费淡季，织机加弹印染开工下滑，其中印染开工下降较为显著，聚酯加工费整体偏低。7月新凤鸣603225）300万吨/年PTA新装置有投产预期，PTA供需边际预计走弱，近期油价受地缘政治等方面因素扰动预计仍将维持强势，聚酯原料受成本抬升的影响将继续呈现偏强走势。
2.现货方面：上周五现货基差在09合约升水80-85元/吨附近，商谈4454-4459元/吨，上午几单09合约升水84-86元/吨附近成交。7月下期货基差在09合约升水75-80元/吨附近，商谈4449-4454元/吨附近。
1、据CCF统计，截至6月13日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在66.60%（环比上期上升7.29%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在68.43%（环比上期上升9.12%）。
2、据CCF统计，上周五江浙涤丝尾盘产销继续放量，日内平均产销估算在650%附近。福建直纺涤短销售放量，江浙一般，截止下午3:00附近，平均产销134%。
上周乙二醇港口库存回升，检修装置回归，基差月差走弱。供应方面，近期河南煤业、天津石化、恒力石化600346）等乙二醇检修装置相继重启，上周乙二醇开工回升明显，6月乙二醇开工率预计环比提升2%。下游聚酯开工走弱，聚酯库存下降，6月乙二醇供需缺口预计缩小，整体依然维持紧平衡格局。
2.现货方面：上周五江浙直纺涤短工厂报价普遍上调100，贸易商价格抬升，半光1.4D主流6550-6800出厂或送到。福建直纺涤短报价上调100，半光1.4D主流报6850~6950现款短送，成交商谈6600~6750元/吨现款短送，山东、河北市场直纺涤短价格上涨，半光1.4D主流商谈6700-6900元/吨送到，下游按需采购。
1、据CCF统计，截止上周五，中国短纤开工率92.1%，周环比持平，涤纶短纤库存11.5天，周环比下降1.3%。江浙加弹综合开工在80%，环比持平，江浙织机综合开工在67%，环比下降1%，江浙印染综合开工率至71%，周环比下降4%。
2、据CCF统计，上周五江浙涤丝尾盘产销继续放量，日内平均产销估算在650%附近。福建直纺涤短销售放量，江浙一般，截止下午3:00附近，平均产销134%。
上周短纤开工整体平稳，下游纱厂开工提升，短纤工厂库存环比下降。部分大厂提货紧张，短纤市场成交回暖，短纤加工费走强。6月短纤主流大厂仍有减产计划，下游开工稳定，短纤加工费预计支撑较强。
2、现货市场：上周五聚酯瓶片市场成交气氛好转，但多为贸易商补仓为主，市场6-8月订单陆续成交在5970-6050、6100-6150元/吨出厂不等，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。
1、据CCF统计，截止上周五，瓶片开工率79.8%，环比下降0.1%。聚酯综合开工90.9%，环比下降0.2%。
2、CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价多上调。华东主流瓶片工厂商谈区间至800-810美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南商谈区间至795-810美元/吨FOB主港不等，局部略高或略低，整体视量商谈优惠。
上周江阴华润60万吨/年瓶片装置短停，目前已恢复，瓶片开工小幅下滑，部分油脂工厂招标7-8月份瓶片，市场成交气氛小幅好转。周五油价大涨，瓶片工厂出厂价格上调，企业一度封盘不报，目前瓶片生产企业亏损扩大，后期部分企业有停车可能。
2.现货市场：江苏苯乙烯现货买卖盘意向在7990-8050，6月下商谈在7990-8050，7月下商谈在7780-7825。江苏苯乙烯现货卖盘意向基差07盘面+（350-370），6月下商谈在07盘面+（350-370），7月下商谈在07盘面+（140-145）。
中东地缘局势持续升温，周五油价走高带动化工商品走强。上周纯苯华东市场价格上行，中石化纯苯挂牌价上调。纯苯供增需减，港口库存上升。6月多套重整和歧化装置检修结束带动纯苯开工上行，加氢苯利润扩大开工率连续三周上升，此外，亚洲芳烃装置开工提升，日韩检修装置多数恢复，纯苯进口量预计延续高位。下游方面终端订单不足，纯苯下游备货谨慎，不过目前纯苯下游库存压力不大，油价在地缘冲突下预计维持强势，纯苯在成本重心抬升下预计价格表现偏强。
上周苯乙烯供需双增，港口库存下降，价格大幅上涨。苯乙烯6月下纸货买气增加，基差走强。苯乙烯非一体化装置和POSM装置利润抬升，下游3S利润压缩。下周恒力石化计划重启，虹威化学出产品，浙石化提负，中下旬唐山旭阳、辽宁宝来有检修计划，苯乙烯供应预计小幅上升，目前苯乙烯港口库存偏低，基差偏强，下游在前期补货后市场交投气氛有所减弱，对苯乙烯高基差带来抑制，中期苯乙烯供需边际存走弱预期。短期在低库存和成本端偏强支撑下，苯乙烯价格预计仍将维持强势。关注油价波动对苯乙烯价格的影响。
1.PVC现货市场，国内PVC粉市场现货价格上涨。PVC期货今日早间上涨后震荡，贸易商基差报盘变化不大，点价成交暂无价格优势，一口价报盘普遍上调，实际成交基差略转弱。整体下游采购积极性较低，多数意向观望，部分套保商接货，市场内现货成交平平。5型电石料，华东主流现汇自提4730-4830元/吨，华南主流现汇自提4820-4850元/吨，河北现汇送到4500-4620元/吨，山东现汇送到4650-4700元/吨。
2.烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格830-915元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格830元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1350-1390元/吨，较上一工作日均价持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格930-1020元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1500-1570元/吨，较上一工作日价格稳定。
1.隆众资讯6月13日报道：山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自6月14日起价格下调10元/吨，执行出厂820元/吨。
2.6月16日山东液氯价格降100-150元。鲁西槽车出厂补贴100-300元，鲁南、鲁西南槽车出厂补贴150-300元，江苏富强液氯价格降100出厂补贴250-300元。
6-7月PVC供需预期仍旧偏弱，供应端，存量装置检修计划偏少，开工存回升预期，尽管当前利润处于亏损状态，但仍在以碱补氯当中，利润尚不足以驱动PVC大量减产，6-7月福建万华、天津大沽、甘肃耀望等PVC装置均有投产预期。需求端，内需仍受房地产拖累，出口面临印度反倾销和BIS认证的不确定性，可能不利于PVC出口。近端去库，估值偏低，暂时观望，PVC中长期仍是供需过剩格局，维持反弹空思路。
烧碱09合约预期偏弱，烧碱中期方向偏空看待。随着大部分氧化铝新装置投产及补库存结束，届时需求端预计没有大的需求增量，尤其是魏桥和文丰投产之后。烧碱新装置存投产预期，青岛海湾30万吨装置、甘肃耀望30万吨装置、天津渤化30万吨装置、东南电化计划6-7月投产，当前的氯碱综合利润下企业预计维持高开工。山东氧化铝大厂接连上调液碱采购价后，送货量显著上升，烧碱开工高位，6月中上旬山东、华南检修装置较多，不过按照以往经验，检修利多一般在检修之前兑现。当前烧碱呈现高基差状态，但现货已经开始转跌。
烧碱：当前烧碱呈现高基差状态，但现货已经开始转跌，09合约供需预期偏弱，烧碱中期方向偏空看待，操作上维持空头思路。关注现货情况。
PVC：近端去库，估值偏低，暂时观望，PVC中长期仍是供需过剩格局，维持反弹空思路。
1.塑料现货市场，LLDPE市场价格延续上涨。华北大区线元/吨；华东大区线元/吨；华南大区线元/吨。国内LLDPE市场主流价格在7150-7680元/吨。线性期货低开震荡走高，受宏观消息提振，原油价格、塑料主力相继走高，叠加部分出厂价格上调，贸易商随行高报，然下游采购心态较为谨慎，采购力度一般，根据订单小单补库为主。
2.PP现货市场，PP华北市场重心上移，拉丝主流成交价格在7070-7200元/吨，较上一交易日价格上涨40/60元/吨。华东地区PP拉丝主流成交价格为7060-7200元/吨，较上一交易日上涨0/30元/吨。华南大区PP价格偏暖运行，幅度在30-50元/吨。今日拉丝价格成交集中在7070-7300元/吨，较上一交易日价格上涨10/50元/吨。
1.上周五PE检修比例12.8%，环比下降0.3个百分点，PP检修比例13.4%，环比下降0.65个百分点。
聚烯烃供应端，新产能在逐步兑现中，PP09合约面临镇海炼化、裕龙石化、大榭石化等新装置投产预期，PE09合约面临埃克森美孚（惠州）、裕龙石化、吉林石化等新装置投产预期，投产压力仍大，1-5月塑料PP存量检修目前已经在高位，PP6月开始检修预计下降，PE6-7月检修仍高，但边际增量有限。需求端，下游开工同比偏弱，订单偏弱，农膜处于淡季，下游需求无起色，09合约聚烯烃供需预期仍旧偏弱。
受中东地缘影响，油价大幅上涨，对聚烯烃的影响主要来自两个方面，一是成本端油价推升，另外2024年PE进口量1385万吨，进口依赖度33%，进口伊朗货源133万吨，占进口10%，2025年1-5月进口伊朗货累计37万吨，占进口8%，而PP进口伊朗货基本可以忽略不计，但甲醇对伊朗进口依赖较高，会间接影响PP。短期建议观望为主，中线维持反弹抛空思路，关注中东局势及油价。
1、期货市场：尿素期货宽幅震荡，最终报收1661（+15/+0.91%）。
2、现货市场：出厂价止跌反弹，成交尚可，河南出厂报1680-1700元/吨，山东小颗粒出厂报1680-1700元/吨，河北小颗粒出厂1730-1740元/吨，山西中小颗粒出厂报1640-1650元/吨，安徽小颗粒出厂报1720-1740元/吨，内蒙出厂报1630-1680元/吨。
本周(2025)，东北尿素到货量：5.5万吨，较上周增加2.5万吨，环比减少31.25%。下游补仓陆续进入尾声，新单采购放缓，场内工厂订单减少，同时对于外围采购也有减少。
检修装置回归，日均产量维持在20万吨以上，位于同期最高水平。需求端，近期，相关部门召集尿素生产企业及协会开会讨论当前尿素出口可行性，相关具体细节已经公布，当前国内外价差较大，印标最低送到价格399美元/吨，对国内市场情绪有一定提振。华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。尿素企业经过5月中上旬去库之后，尿素生产企业再次累库至117.7万吨附近，整体库存变化较大。当前国内供应量较大，华北地区玉米种植接近尾声，下游基层订单基本结束，多数地区复合肥企业降负，整体需求呈现下滑态势，贸易商谨慎操作，尿素企业再次进入累库阶段，但随着印标结果出炉，最低送到价格超市场预期，叠加中原主流交割地区尿素出厂报价跌至1650-1660元/吨附近，收单略有好转，出口订单量增加，对当前疲软的市场有所提振，不过国内下游需求整体依旧偏弱，复合肥厂大面积停车，板厂开工率较低，本轮反弹空间暂时有限。
本周期(2025）国际甲醇（除中国）产量为1015753吨，较上周增加35250吨，装置产能利用率为69.63%，较上周提升2.42%。周期内，伊朗zpc已全线重启运行，伊朗当地装置全部开车；北美有主力装置开工已下降。
综合来看，国际装置开工率环比下滑，伊朗地区部分装置受冲突影响停车，日均产量从38000吨下滑至27000吨附近，但整体依旧高位，6月进口预期135-140万吨，下游需求稳定，随着到港量增加，港口开始累库，同时由于国内煤炭延续跌势，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模不及预期，国内供应宽松。当前内地CTO外采阶段性结束，同时内地企业库存触底累库，货源紧张局面得到一定缓解，不过下游低价询盘增加，内地竞拍价格止跌反弹，MTO开工率提升，港口需求增加，大宗偏强震荡，同时中东局势进一步恶化，伊朗地区天然气供应紧张，部分装置停车，原油大幅上涨，甲醇短期表现坚挺。
期货市场：纯碱期货主力09合约收盘价1156元/吨（-19/-1.6%），夜盘收于1157元（1/0.1%），SA9-1价差3元/吨。
现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动-10至1200元/吨，青海重碱价格变动0至1020元/吨。华东轻碱价格变动0至1210元/吨，轻重碱平均价差为52元/吨。
1..国内纯碱产量74.49万吨，环比增加4.08万吨，涨幅5.80%，其中轻质碱产量33.91万吨，环比增加1.72万吨。重质碱产量40.58万吨，环比增加2.36万吨。
2.截至到2025年6月12日，国内纯碱厂家总库存168.63万吨，较周一增加0.80万吨，涨幅0.48%。其中，轻质纯碱81.13万吨，环比下跌1.62万吨，重质纯碱87.50万吨，环比增加2.42万吨。
3.截至2025年6月12日，中国氨碱法纯碱理论利润20.70元/吨，环比下跌29.20元/吨。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为139.50元/吨，环比下跌38.50元/吨。
上周纯碱领跌于商品，现货端厂家报价继续下跌，基本面弱势。供给端，纯碱周产74.5万吨，环比增加5.8%。连云港日产增加，企业检修结束，供给端压力增加。需求端，周度表需68.6万吨，环比下降2.3%。下半周碱厂降价下游增加采购，除华北外其他厂产销均不及平衡。纯碱下游需求短期稳定但中期有担忧。成本端，本周原盐和动力煤小幅下降，氯化铵有季节性走弱的可能，但氨碱和联碱亏损不深难刺激出清。时间上看，本周商品共振反弹后，内需商品分化下跌，基本面未有变化下价格终将回归原线逻辑，关注反弹沽空机会，短期观望。
期货市场：玻璃期货主力09合约收于976元/吨（-5/-0.51%），夜盘收于982元/吨（6/0.61%），9-1价差-59元/吨。
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动-4至1117元/吨，湖北大板市场价变动0至1030元/吨，广东大板市场价变动0至1360元/吨，浙江大板市场价变动0至1240元/吨。
1.国内浮法玻璃市场价格稳中有降，成交多数显一般。华北今京津唐个别厂下调2元/重量箱，沙河区域个别厂小板价高松动，市场成交持续一般，贸易商灵活出货为主；华东部分厂价格成交重心有所下移，个别厂报价略松动，整体交投多显一般，仅局部低价货源走量尚可；华中行情维稳，区域内个厂出货存差异，近日少部分厂出货尚可，整体交投不温不火；华南主流货源稳定，部分低价货源偏灵活，成交价格窄幅下调；华南本月内产能预期增加，市场情绪整体偏空，刚需提货为主；东北部分厂存在批量以及旧货优惠，成交灵活；西南贵州昨日价格零星松动，今日暂稳。
4.本周（20250606-0612）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-182.83元/吨，环比减少12.15元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润80.72元/吨，环比减少10.24元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-128.47元/吨，环比减少17.14元/吨。
上周玻璃期价下跌。时间上开始进入雨季，各地产销小幅下滑。供应端，玻璃日熔15.6万吨，环比下降0.7%，市场开始交易玻璃冷修预期，实际部分产线是处于有计划但不确定状态，市场容易过度交易。库存方面，玻璃环比下降0.1%，基本持平，华北产销前高后低。价格上若对比去年厂家利润低位，当前价格仍有继续下滑空间，以促使行业市场化出清。三种原料为燃料生产方式理论利润均环比下降。宏观方面，政策对地产后周期产品拉动有限。玻璃即将进入淡季，下游需求受周期性影响全年难有期待，短期价格偏弱震荡。中期关注成本下移、厂家冷修。关注反弹沽空机会，淡季难有需求持续改善。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收11190点，下跌-20点或-0.18%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11500元/吨，山东民营顺丁报收11400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11400-11500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11800元/吨。山东地区丁二烯报收9350-9550元/吨。
援引中期协数据：5月汽车市场延续良好态势，产销较去年同期均实现10%以上的增长。5月汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，同比分别增长11.6%和11.2%。1至5月，汽车产销累计完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%。今年以来，“两新”政策加力扩围，持续显效，叠加车企新品投放、多地车展促销等利好因素，汽车市场消费活力加速释放，为今年全年汽车产业的增长提供了有力保障。5月中国品牌乘用车销量162.2万辆，同比增长22.6%，销量占有率达69%，较上年同期上升5.3个百分点。
截至上周五：上期所BR仓库仓单环比去库报收0.53万吨，厂库仓单环比累库报收0.74万吨，合计1.27万吨，同比去库-36.1%；国内顺丁橡胶贸易商库存环比累库报收0.62万吨，工厂库存环比去库报收2.77万吨，合计3.39万吨，同比累库+1.13万吨，连续12周边际累库。
套利（多-空）：BR2508-NR2508报收-710点持有，止损宜上移至上周五低位处。
NR 20号胶相关：NR主力08合约报收11900点，下跌-120点或-1.00%；新加坡TF主力完成换月，09合约报收160.7点，上涨+2.0点或+1.26%。截至前日18时，烟片胶船货报收2350美元/吨，泰标近港船货报收1700-1760美元/吨，泰混近港船货报收1695-1730美元/吨，马标近港船货报收1690-1730美元/吨，人民币混合胶现货报收13750元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收11190点，下跌-20点或-0.18%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11500元/吨，山东民营顺丁报收11400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11400-11500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11800元/吨。山东地区丁二烯报收9350-9550元/吨。
援引马来西亚统计局数据：2025年4月天胶出口量同比降24.9%至35,901吨，环比降31.7%。其中33.3%出口至中国。4月马来西亚天胶进口量为66,978吨，同比增1%，环比降26.9%。4月可监控天胶总产量为18,008吨，同比降15.6%，环比降37.3%。4月马来西亚天然橡胶库存为203,728吨，环比降6.7%，同比降3.5%。4月国内天胶消费总量同比降5%至19,379吨，环比降10.8%。
截至上周五：上期所RU合约库存小计环比去库报收21.00万吨，高于库存期货（仓单）+1.68万吨，累库速率较慢；能源中心NR合约库存小计环比累库报收4.13万吨；国内全钢轮胎产线周边际去库；国内半钢轮胎产线周边际累库。
单边：RU主力09合约少量试空，宜在上周五高位处设置止损；NR主力08合约少量试空，宜在上周五高位处设置止损。
套利（多-空）：RU2509-NR2509报收+2000点持有，宜在上周一低位处设置止损；2*RU2509-5*SP2509报收+1680点持有，止损宜上移至上周四低位处。
期货市场：小幅震荡。SP主力09合约报收5202点，上涨+4点或+0.08%。
援引卓创资讯统计：山东市场下游签单意向欠佳，实单较难好转，进口针叶浆现货价格随盘窄幅调整。进口阔叶浆市场成交不快，下游延续逢低询单，高价货源较难成交。进口本色浆市场需求偏弱，现货价格重心疲软。进口化机浆市场成本压力较大，贸易商暂持价观望。
针叶浆：乌针、布针报收5250-5300元/吨，太平洋报收5720-5750元/吨，月亮、雄狮、马牌报收5750元/吨，银星报收6120-6150元/吨，凯利普报收6170-6180元/吨，北木报收6250元/吨，南方松报收6450-6750元/吨，金狮报收6600元/吨。
阔叶浆：小鸟、新明星报收4080-4100元/吨，鹦鹉、金鱼、明星报收4100-4120元/吨，阿尔派报收4150元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4150-4200元/吨。
援引纸材视界消息：湖北仙鹤股份603733）有限公司一则项目变更公告，透露出特种纸市场升级的信号。公司维持43.9亿元的总投资额，但年产120万吨特种浆纸项目的产品结构发生重大调整。文化用纸产能被大幅削减，而高附加值特种纸如食品卡纸、离型原纸、热敏原纸等产能显著增加，其中食品卡纸新增30万吨产能引人注目。这一调整反映了仙鹤对市场趋势的敏锐把握。在传统印刷纸市场产能过剩、低价竞争的困境下，特种纸市场则因外卖包装升级、无标签饮料等新兴需求而迎来快速增长，预计未来几年中国特种纸市场规模年均增速将超6%，高端领域甚至可达10%以上。
截至上周五：上期所SP合约库存小计环比累库，报收24.51万吨；SP仓库仓单环比累库报收23.84万吨，厂库仓单环比持平报收1.63万吨，合计25.47万吨；国内五港纸浆社会库存环比累库，报收218.5万吨，同比累库+39.4万吨，连续5周边际累库。
瓦楞及箱板纸市场主流维稳，局部继续下跌。中国AA级120g瓦楞纸市场日均价为2543.13元/吨，环比上一工作日跌幅0.15%；中国箱板纸市场均价3502.80元/吨，环比上一工作日跌幅0.06%。
市场情绪：市场交投疲软，成交重心小幅下滑。由于规模纸厂部分基地下调出厂价，区域内部分中小纸厂小幅跟跌30元/吨，成交延续下行趋势。下游包装厂对后期需求增量预期一般，多根据订单情况刚需采购，交易量一般。
原料成本：废黄板纸市场价格下跌。全国均价为1482元/吨，跌1元/吨。打包站回收量一般，出货意向稳定，废黄板纸供应整体偏少。纸厂采购意向稳定，多数纸厂采购价格持稳，西南市场价格略有下调。（卓创）
本周瓦楞及箱板纸开工负荷率有所下滑。本周瓦楞纸开工负荷率为60.17%，环比下滑0.62个百分点，较上周由提升转为下滑，产量环比减少1.01%；箱板纸开工负荷率为61.71%，环比下滑0.91个百分点，较上周由提升转为下滑，产量环比减少1.46%。（卓创）
供应端：规模纸厂多基地1-2轮降价，中小纸厂跟跌，市场成交重心下移。需求端：淡季效应显著，包装厂接单量一般，原纸采购以消耗库存为主，市场交投清淡。
未来预期纸厂开工稳定，现货供应充足，市场库存压力可能增加，淡季持续，下游订单跟进不足，包装厂采购心态谨慎，交投或继续偏弱。模纸厂降价预期仍存，市场看跌情绪浓厚，价格或延续下行趋势。
山东与江苏辐射松原木持稳。山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。江苏太仓4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。
据木联调研，2025年5月，新西兰原木离港船只预计约58条，月环比减少5条，总发货量约195.5万方，较4月172.7万方增加13%。其中，预计49条船发往中国，发货量约164.4万方，占比84%，较4月139.7万方增加18%；（钢联数据）
双胶纸市场几无波动。华东地区停机仍存，近期供应端略有收窄，但市场库存压力仍存；经销商操盘谨慎，稳价出货为主，下游需求无明显变化，市场成交重心暂稳。
山东地区价格：高白双胶纸山东市场主流意向成交价格在5000-5200元/吨，部分本白双胶纸价格在4700-5000元/吨区间，价格较上一工作日持平，另有部分小厂货源价格稍低。纸厂稳价出货，行业开工变化不大；经销商操作心态理性，延续去库出货策略；下游印厂刚需采买，出版订单尚未集中提货。（卓创）
本期双胶纸产量20.1万吨，较上期减少0.3万吨，降幅1.5%，产能利用率56.4%，较上期下降0.8%。本期双胶纸生产企业库存117.7吨，环比涨幅0.3%。（隆众资讯）
当前双胶纸市场基本面呈现供需双弱格局，价格维持低位震荡。70g本白及高白双胶纸主流价格环比持平。供应端停产企业尚未大面积恢复，部分纸机转产，新增产能生产趋稳，整体供应变化有限；需求端受电子媒体冲击及政策影响，秋季出版订单未集中释放，社会面订单跟进不足，下游库存消化缓慢，以量定采为主。木浆价格窄幅震荡，对纸价支撑乏力（成本方面：山东地区针叶浆6100元/吨，跌50元/吨；阔叶浆4120元/吨，稳；化机浆3900元/吨，稳）
1、现货运价：6/13日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线月密歇根大学消费者信心指数初值60.5，预期53.5，前值52.2。
3、最航运：比利时将于6月25日（星期三）举行新的全国行动日罢工。据当地媒体报道，罢工正式通知已发布，影响不仅限于罢工当天工作岗位的员工，还包括6月26日晚间开始或6月25日至26日夜间结束班次的员工。虽然具体对港口运营的影响尚不明确，但安特卫普港当前已面临严重拥堵问题。这一状况已导致欧洲供应链出现显著中断，并推高物流成本。
4、金十数据：6月16日，以军发言人表示加沙军事行动将在该地区继续进行。
5、金十数据：6月16日，以总理声称，如伊朗放弃核计划，以色列愿停止行动。伊朗的政权更迭可能是以军袭击的结果，伊朗曾计划除掉特朗普。
6、金十数据：特朗普声称美国仍有可能介入伊以冲突。若伊朗对美发动攻击，美国将“以空前规模全力回击”，伊以应达成协议。
7、路透社：上周日援引两名未透露姓名的美国官员的话称，特朗普最近几天否决了以色列杀死伊朗最高领袖哈梅内伊的计划。
8、金十数据：以色列总理内塔尼亚胡表示他们的情报显示，伊朗想向胡塞武装转让核武器。
9、金十数据：伊朗连续第二晚报复性空袭以色列，以色列进入“前所未有紧急状态”。
11、金十数据：伊朗警告，若美英法向以提供支持，其军事基地及船只将成为目标。美军提升全境军事设施安保等级。
现货运价方面，近期主流船司开启6月第二轮GRI宣涨，6月第三周报价中枢在3000美金/FEU附近，其中MSK WK26上海-鹿特丹报价2700美元/FEU，较上周调降100美金，HPL线，线价格仍继续小幅调降；ONE下半月报价2900附近，HMM上半月线月第三周线附近，CMACGM 6月下半月线，七月第一周单船报价调降至3445，关注后续实际成交情况。综合来看，6月下半月现货运价中枢较上半月继续抬升，7月仍有涨价预期。从基本面看，需求端，近期中美谈判结果良好，90天关税暂免期有望延长，再次给美线留出抢运窗口，降低美线船舶外溢至欧线的压力。但往远月看，关税贸易战大背景下，运价的高度仍不宜高估，关注中美谈判对发运节奏和发运量的影响。供给端，本期（6.9）2025年5/6/7月月度周均运力为27.36/27.58/30.53万TEU，8月月度周均运力为31.94万TEU，关注后续船期调配情况。另外，中东地缘局势再次升级，红海复航预期削弱，远月合约或将向上修复贴水，预计近期盘面波动加大。1.单边：震荡偏强，地缘升级可能催化盘面情绪。关税暂免期限有望延长留出更多抢运窗口，08旺季预期尚存整体仍以回调做多思路为主，关注后续贸易谈判进展，地缘局势升级有望带动远月向上修复贴水。
1、周五波罗的海干散货运价指数上涨，并录得周线涨幅，因各类型船型运费走高。波罗的海干散货运价指数上涨3.36%，报1968点，为去年10月2日以来高位。周线%。海岬型船运价指数上涨4.7%，至3722点，为去年7月2日以来高位。周线%。海岬型船日均获利上涨1385美元，至30866美元。巴拿马型船运价指数上涨1.9%，报1401点，创逾两个月高位。周线%。巴拿马型船日均获利增加234美元，至12610美元。超灵便型散货船运价指数上涨3点，至936点，创逾一周高位。
2、Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量13933.14万吨，环比增加106.45万吨；日均疏港量301.25万吨，降12.74万吨。
3、巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，6月8日至14日期间，巴西大豆出口量为356.45万吨，上周为447.39万吨；豆粕出口量为55.93万吨，上周为24.77万吨；玉米出口量为12.18万吨，上周为5.78万吨。
4、根据评级机构印度信贷评级信息服务公司（CRISIL）发布的报告显示，主要是由于当月气温异，常偏低以及多地区出现非季节性降雨5月份，印度电力需求同比下降4.3%至1490亿千瓦时，而2024年同期需求为1550亿千瓦时。与此同时，全国发电量也同比下降4.1%至1600亿千瓦时，其中燃煤发电量同比下降7.4%。
5、金十数据6月14日讯，据伊朗媒体IRINN援引伊朗议会安全委员会成员埃斯梅尔-科萨里（Esmail Kosari）的声明称，伊朗正在认真考虑封锁具有战略意义的霍尔木兹海峡这一问题。
上周国际干散货运输市场继续大幅上涨，各船型运价走强，海岬型船市场澳洲和巴西市场发运仍保持较好水平，继续支撑运价上涨；巴拿马型船市场煤炭和粮食货盘有所增加，市场情绪偏乐观，运价上涨。综合近期市场情况来看，大型船市场，近期澳洲矿山财年铁矿发运冲量及巴西货盘持续释放，运输需求增加，支撑运价上涨；澳洲市场矿山冲量结束后预计7月运输需求会有所减弱，巴西市场考虑到天气条件改善及矿山发运节奏，发运势头良好，整体预计市场继续上涨空间有限。中型船市场近期粮食货盘有所反弹，巴西大豆发运旺季预计6月过后结束，发运将逐渐回落；煤炭方面，进口煤炭价格具有一定优势，虽国内终端库存高位，但随着迎峰度夏来临，买家在用煤高峰前开始补库，预计后续煤炭运输需求向好，短期预计中型船市场偏强。